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基金经理见异思迁基金业面对多重困惑三

2019-02-03 01:09:37

基金经理“见异思迁”基金业面对多重困惑(三)

基金经理“见异思迁”基金业面对多重困惑(三)

9:56 投资与理财 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

今天,持有人亏损累累,基金公司的管理费却一分不少。相比私募基金共担风险、共享收益的市场做法,依附了国家信用的特许公募基金业,还能维持垄断优势多久?

定位,不堪承受之重

在市场的单边下跌中,关于基金业的传言沸沸扬扬。一会儿传,某领导说了,基金公司也要讲政治。一会儿说,管理层要求基金公司树立大局意识,维护市场稳定,还说监管部门点名批评了两家基金公司近段时间的抛盘之举。

坊间传言的背后,是中国基金业的不堪承受之重。

从成立的天起,中国基金业就被赋予了“价值投资者”、“市场稳定者”、“听话好孩子”等诸多定位。从历史客观 说,中国基金业的超常规发展,很大因素来自于国家的超常规推动。但成于斯,困于斯,很多有意无意的定位,正成为基金发展新的桎梏。

据透露,近来不少基金公司旗下基金减仓幅度特别大,甚至把买了很多年的一些“好股票”都卖了。而好买基金研究中心的研究员也对表示,配置型基金的平均跌幅和跌幅都超过股票型基金,这说明目前股票型基金的仓位普遍较轻,和配置型基金的差别不大。 是不听话还是角色尴尬?其实,目前市场的流通股总市值已经超过8万亿元,任何机构想左右市场都不太可能。虽然占据着市场大机构投资者的席位,但近两年保险资金、社保基金、QFII、证券公司等其他机构投资者的日益壮大,这些力量联合在一起已足以与公募基金相抗衡。市场还清晰记得,去年10月份,保险资金多次扮演砸盘的主力军, QFII也在国外投行的大力配合下做空。

在其他机构投资者已形成规模的时候,公募基金稳定市场的能力早已是昨日黄花,市场人士认为,投资基金大机构投资者的地位进一步被削弱,逐步解禁的大小非不仅数量庞大,而且持股成本非常低廉。在今后相当长一个时期内,大小非才是中国股市话语权的拥有者,尤其是国有股股东,完全主宰着当前股市的生杀大权。一位基金公司投资总监对媒体斩钉截铁地表示,如果我是基民,肯定想赎回基金,基金都拿钱去接小非,基民的利益怎么保障?

公募基金的尴尬,不仅仅是市场地位的变迁,面对上市公司种种不负的恶劣行为,投资基金同样无能为力。今年年初,上市公司刮起恶性再融资浪潮,开口就要融资几百亿元,甚至上千亿元。这种恶意圈钱的行为带来的市场不稳定性,若要求基金维护市场稳定,实际是把基金往虎口上推。

德圣基金研究中心研究员认为,这个市场只有单向的操作工具,缺少譬如股指期货等避险工具和避险品种,这个市场只有共赢和共输,而且只能被动做多,尤其在市场下跌的过程中,只能是降低风险,却不能指望它获取高收益。

种种顾虑之下,市场投资者期盼的股指期货迟迟未推出,因此带来的约束却不得不面对。而今年以来新基金的密集发行,也让我们看到了管理层对基金寄予的厚望。据统计,2007年全年新基金发行数量为40只,而今年以来已经发行了53只基金,其中一季度发行27只新基金,二季度还没结束就已经发行了26只。

但这也许只是一厢情愿。基金发行的盛夏寒冰,兜头给了我们一盆凉水。也许,我们该坐下来,清醒地想一想我们的定位了。[1][2][3]

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